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Datum/Zeit |
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74,35 € |
-1,35 € |
-1,82 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007667107 |
766710 |
- € |
- € |
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Vossloh-Aktie profitiert von Investitionen der Bahn
05.07.2010
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Vossloh (ISIN DE0007667107 / WKN 766710) zu kaufen.
Die Vossloh AG zähle zu den führenden Anbietern in den Bereichen Bahninfrastruktur und Bahntechnik. Die Geschäftsaktivitäten der Gesellschaft seien dabei in die beiden Geschäftsbereiche Rail Infrastructure und Transportation unterteilt. Im Bereich Rail Infrastructure habe sich das Unternehmen auf Produkte und Dienstleistungen für die Schieneninfrastruktur fokussiert. Dieser Bereich bestehe aus den drei Segmenten Fastening Systems, Switch Systems und Rail Services. Im Bereich Transportation würden die Aktivitäten in den Segmenten Transportation Systems und Electrical Systems gebündelt.
Die Aktie der Gesellschaft zähle im bisherigen Tagesverlauf mit einem Zugewinn von rund 2,5% zu den größten Tagesgewinnern. Der Hintergrund dieser positiven Entwicklung sei nach Ansicht der Analysten von AC Research das Vorhaben der Deutschen Bahn, das größte Investitionsprogramm ihrer Geschichte durchführen zu wollen. So habe die Deutsche Bahn angekündigt, bis 2014 41 Milliarden Euro in das Schienennetz und in neue Fahrzeuge investieren zu wollen. Hierdurch wolle die Bahn die Reisezeiten verkürzen, die Züge zuverlässiger und pünktlicher fahren und auch den Reisekomfort verbessern. Dies habe der Technikvorstand der Deutschen Bahn, Volker Kefer, gegenüber der "Berliner Zeitung" verlauten lassen.
Rund zehn Milliarden Euro seien dabei als Investitionen vor allem für neue Züge vorgesehen. Der Rest der gesamten Investitionssumme solle in das Schienennetz und in die Bahnhöfe investiert werden. Dabei plane die Deutsche Bahn nach Angaben von Kefer allein für den Regionalverkehr den Kauf von bis zu 400 Elektrotriebzügen. Zudem sei auch der Kauf von 600 Bussen für den Nahverkehr geplant.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung für Vossloh sehr positiv zu werden. So erscheine es nach Meinung der Analysten wahrscheinlich, dass Vossloh in der Lage sein werde, sich ein Stück des Kuchens zu sichern. Im abgelaufenen ersten Quartal 2010 habe der Konzern immerhin 16% seiner Umsatzerlöse in Deutschland erwirtschaftet. Durch höhere Investitionen in die Bahn-Infrastruktur in Deutschland werde das Unternehmen zudem mögliche Schwächen in anderen Regionen wie Südeuropa wahrscheinlich kompensieren können.
Auf operativer Ebene habe sich Vossloh bereits im abgelaufenen ersten Quartal 2010 gut entwickelt. So habe das Unternehmen die Umsatzerlöse um 2,2% auf 295,4 Millionen Euro steigern können. Organisch habe sich dabei ein Umsatzrückgang um 2,5% ergeben. Das neue Geschäftsfeld Rail Services habe einen Umsatz in Höhe von 13,7 Millionen Euro beigesteuert. Sehr stark sei die Geschäftsentwicklung im Bereich Rail Infrastructure gewesen. So habe sich hier ein Umsatzanstieg um 16,8% auf 177,6 Millionen Euro ergeben. Organisch habe das Wachstum dabei bei 7,8% gelegen. Im Bereich Transportation habe sich gleichzeitig aber ein Umsatzrückgang um 13,8% auf 117,7 Millionen Euro ergeben. Dabei habe insbesondere der Standort Kiel, wo das Unternehmen dieselhydraulische Lokomotiven entwickle und produziere, unter der deutlichen Auftragsschwäche der vergangenen Quartale gelitten.
Das Konzern-EBIT habe gleichzeitig um 16,2% auf 35,4 Millionen Euro erhöht werden können. Der Konzernüberschuss sei um 12,5% auf 22,8 Millionen Euro verbessert worden. Der Gewinn je Aktie habe schließlich bei 1,71 Euro gelegen. Für das Gesamtjahr 2010 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatzanstieg um 11 bis 15% auf mehr als 1,3 Milliarden Euro. Gleichzeitig solle sich das EBIT um 5 bis 7% auf über 145 Millionen Euro erhöhen. Der Gewinn je Aktie werde bei 6,50 bis 7 Euro erwartet. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine diese Zielvorgabe auch vor dem Hintergrund der Belebung des Auftragseingangs am Standort Kiel erreichbar.
Die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft würden die Analysten von AC Research positiv einschätzen. So sei in den kommenden Wochen mit weiteren Ausschreibungen in China zu rechnen. Zudem würden auch in Brasilien steigende Investitionen im Vorfeld der Fußball-Weltmeisterschaft 2014 und den Olympischen Spielen 2016 realistisch erscheinen. Und schließlich ergebe sich eine deutliche Fantasie im Zuge des Investitionsvorhabens der Deutschen Bahn.
Beim Freitagsschlusskurs von 66,87 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2010e von knapp 10 nach Ansicht der Analysten von AC Research weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft verfolge einen lukrativen Nischenmarktansatz im weltweit wachsenden Schieneninfrastrukturgeschäft und habe in den vergangenen Jahren stärker als der Markt wachsen können. Zudem zeichne sich die Geschäftstätigkeit des Unternehmens durch eine relativ geringe Zyklik aus.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Vossloh zu kaufen. (Analyse vom 05.07.2010) (05.07.2010/ac/a/d)
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